viernes, 6 de septiembre de 2013

Samsung está que arde por las bajas ventas del S4

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Hoy ha saltado la noticia de que en los próximos días se producirá un encuentro en de directivos de Samsung con accionistas de referencia. El motivo es que el negocio de móviles no va como se esperaba, principalmente las ventas del S4, por ejemplo un enlace a una de las webs que se hacen eco de la noticia:
Realmente lo comentado en la noticia no es algo nuevo, ya en junio las acciones de Samsung bajaron porque la demanda de S4 no era la prevista:
Y la propia Samsung corrigió las expectativas de ventas a la baja hasta un 30%:
Eso era junio, hace 3 meses y al poco del lanzamiento. Y el principal motivo es que en Europa las ventas del S4 no estaban siendo nada buenas, incluida España (donde Samsung tiene un mayor porcentaje del mercado de todos los países europeos).
Hasta webs sobre Android nada sosprechosas comentaban esa información:
A principios de julio (un mes después), pues el tema volvió a sonar fuerte, las cifras de ventas en junio aun habían sido más decepcionantes que en mayo... no se hasta que punto fueron malas, pero debieron ser muy malas para que Samsung tomara medidas como cambiar la agencia de publicidad:
Y si ya hubiera caída del valor de cotización de Samsung en junio, en los primeros días de julio aun fue muchísimo peor, con días de caídas de hasta un 2'6% en un solo día de su cotización. Perdió 1/5 de su valor en bolsa en una semana. En gran medida porque las ventas del S4 (que se esperaba que generarían muchísimo dinero) eran bajas, pero las previsiones para el 3º trimestre (en el que estamos y que empezaba esos días) eran decepcionantes y ya no solo en Europa, en Asía más de lo mismo:
Pero eso no era lo peor, un mes después (hace un mes, a principios de agosto), pues saltaron aun peores noticias por las malas ventas de los S4, las cifras no daban y ya se había hecho de todo y lo peor, las nuevas variaciones (Mini, Zoom...) no estaban despertando interés en los compradores, ahora tampoco en USA:
Las que puse son muestras, pero como ellas hay a patadas en los últimos 3 meses. Por ejemplo, no he puesto nada de las continuas bajadas de precios de PVP recomendado por Samsung de sus terminales S4, algo que no sería raro, sino fuera que fue al poco del lanzamiento:
La realidad es que el PVP recomendado del S4 era de 699€ y a principios de julio ya se podía comprar en tiendas online por 400€ y su PVP recomendado ha bajado 200€ en este tiempo (hasta los 499€), 200€ menos.
Pero lo peor, Samsung pensaba vender a distribuidores la cifra de unos 10M de unidades al mes... muchos de los cuales eran pedidos adelantados (se encarga x cantidad para tal fecha), muchos de los cuales se anularon y después no hay nuevas ventas o son muy pequeñas, con lo que han fabricado decenas de millones que han tenido unos costes y que si no se venden o si hay que venderlos por debajo del coste, aunque se repartan en varios ejercicios, supondrá un lastre de las cuentas de Samsung durante varios años.
Pero claro, si los distribuidores no venden, no compran a Samsung nuevos lotes. Eso que puede parecer trivial y alguno diga: "pues se para la producción y listo"... si y no, hay un problema con eso, las fabricas suponen costes fijos, estén al 100% o al 10%, solo los variables se verían reducidos. Por lo que cerrar una fábrica siempre debe ser la última opción, salvo que la empresa en su totalidad cierre. Por encima una empresa del sector tecnológico, que requiere inversiones constantes para mantenerla en producción y al día, sino deja de se competitiva.
Para continuar con lo anterior, por encima, en el caso de Samsung, que se pare la producción de un móvil de forma imprevista tiene más consecuencias que cerrar una factoría, al final se para la producción en varias, ya que aunque parte de los componentes los encarga a terceras compañías, mucha parte del producto final, es al 100% fabricado por otras divisiones de la empresa: la división de semiconductores fabrica SoC (no todos los S4 vienen con productos internos de la propia Samsung, pero si algunos), memoria… la división de Displays (pantallas), pues pantallas, etc.
Esta noticia que sale ahora, pues es algo lógico cuando las acciones de Samsung llevan 3 meses consecutivos de bajas y las previsiones de ingresos se han desplomado. Los accionistas están que echan chispas, no solo porque bajen las acciones (y por tanto su inversión en estos momentos tenga una valoración menor, pero que podría ser algo puntual, incluso una oportunidad para aumentar la cartera), sino porque el dividendo se desplomará. Y es que muchos de los accionistas de empresas como Samsung no tienen en su cartera de inversión grandes paquetes de acciones de Samsung para especular (aunque aprovechen algunas oportunidades para ganar un "extra"), sino por el dividendo, normalmente muy bueno... Y claro, ya no es solo el S4, si esto se convierte en tendencia y Samsung, podría repetirse la historia de Nokia (ha ido perdieron el 50% de las ventas anualmente en los últimos 2 años) o HTC (desde el año pasado a este, ha perdido también más de la mitad de las ventas)... Y para los especuladores, pues ellos ganan, suban o bajen las acciones, a ellos no les afecta (o al menos no tanto).
Como esto ya se ha alargado más de lo adecuado y no quiero entrar hoy en los posibles motivos de las bajas ventas de los S4 de Samsung, pues hasta el próximo artículo.

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